一文读懂战略配售基金

　　Q1：什么是战略配售？

　　A：“战略配售”是“向战略投资者定向配售”的简称。关于新股首发战略配售，我国《证券发行承销与管理办法》（2018年征求意见稿）第十四条规定，首次公开发行股票数量在4亿股以上的，或者在境内发行存托凭证的，可以向战略投资者配售股票。发行人应当与战略投资者事先签署配售协议。发行人和主承销商应当在发行公告中披露战略投资者的选择标准、向战略投资者配售的股票总量、占本次发行股票的比例以及持有期限等。战略投资者不参与网下询价，且应当承诺获得本次配售的股票持有期限不少于12个月，持有期自本次公开发行的股票上市之日起计算。

　　Q2：战略配售的对象是？

　　A：以工业富联IPO为例，战略投资者的选择，主要考虑资质优异且长期战略合作的投资者，包括三大类型：

　　①具有良好市场声誉和市场影响力，代表广泛公众利益的投资者；

　　②大型国有企业或其下属企业、大型保险公司或其下属企业、国家级投资基金等具有较强资金实力的投资者；

　　③与发行人具备战略合作关系或长期合作愿景，且有意愿长期持股的投资者。

　　Q3：什么样的公司可以引入战略配售的发行方式？

　　A：首次公开发行股票数量在4亿股以上的，或者在境内发行存托凭证的，可以向战略投资者配售股票。发行人应当与战略投资者事先签署配售协议。发行人和主承销商应当在发行公告中披露战略投资者的选择标准、向战略投资者配售的股票总量、占本次发行股票的比例以及持有期限等。战略投资者不参与网下询价，且应当承诺获得本次配售的股票持有期限不少于12个月，持有期自本次公开发行的股票上市之日起计算。

　　《证券发行承销与管理办法》（2018年征求意见稿）第十四条规定

　　Q4：战略配售投资者的锁定期有多久？

　　A：战略配售投资者的锁定期可以有结构化的安排，例如目前有12个月、18个月、36个月、48个月。为体现与公司的战略合作意向，部分投资者可自愿延长其股份锁定期。

　　Q5：战略配售的意义？

　　A：扩大了投资者的范围，让有实力的以及更代表广泛公众利益的机构参与，减少了对市场资金的需求；通过战略配售引入长期的战略合作伙伴，特别行业上下游相关的核心合作伙伴，将更加促进公司业务的良好发展；公司通过设定较长的锁定期降低市场的波动，减少了发行对市场的冲击。

　　业内人士点评，这个对公募基金有重大历史意义。伴随着未来“独角兽”回归A股制度条件逐渐完善，公募基金在其中起到越来越重要的作用。而伴随着CDR回归脚步临近，未来可能普通投资者也可以借助公募基金分享参与独角兽回归的投资机会。

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