集合信托理财规模持续下滑，平均预期年化收益率8.86％下降

进入3月以来，集合信托理财市场上，成立与发行状况并没有明显改善。虽然上周发行规模止跌回升，但成立规模大幅下滑，环比跌幅达49.63％。分析人士表示，在弱经济环境、创新业务有待推进等背景下，未来集合信托发行、成立规模有待改观。

证券投资类产品增加

数据显示，上周共14家信托公司参与成立41款产品，其中36款产品成立规模为25.99亿元。相比前周，参与公司数量下滑明显，环比跌幅达49.63％。

用益信托工作室研究员帅国让表示，上周成立市场继续降温，一方面，受兑付危机的担忧，上周市场已暴露两款违约信托计划；另一方面，受信托保障基金认缴影响，信托公司未来的经营压力会有所加大。在传统业务发展受阻，创新业务尚不明朗的状况下，信托业募集资金的能力有待进一步释放。

与此同时，发行市场的情况稍稍好转。上周共18家信托公司参与发行27款集合信托产品，18款产品披露预计募集资金，发行规模为22.48亿元。机构参与数量环比增加，机构参与度为26.47％。相比前周，不仅产品发行数量增加8款，而且发行规模增加5.85亿元，环比涨35.18％。

统计表明，在上周成立的41款产品中，资金运用方式在产品数量上，主要集中于其他投资、证券投资及贷款；而在融资规模上，则主要集中于其他投资、权益投资、贷款及证券投资。

上周融资规模最大的是其他投资类产品，共成立16款，募集资金6.64亿元，占总规模的25.56％；权益投资类规模占比环比增加，共成立4款产品，募集资金6.34亿元，占比24.38％；贷款类共成立5款产品，募集资金5.72亿元，占比22.02％；证券投资类规模及占比环比增加，共成立11款产品，募集资金4.62亿元，占比17.78％；组合运用类产品共成立2款，共募集资金2.07亿元，占总规模的7.97％。另外，股权投资类只成立3款产品，募集资金0.60亿元，占比2.29％。

帅国让指出，除权益投资及其他投资占比变化较大外，上周证券投资类规模占比变化幅度亦显著，这不仅与近期股市行情的变化相关，而且与信托计划在破产隔离方面的法律安排更加完善高度相关。平均收益率继续回落据统计，上周成立的集合信托产品中，固定收益类产品平均期限为1.52年，环比缩短0.9年，产品流动性有所增强，主要受不确定性外部环境影响。除开放型产品外，公布期限的27款固定收益类产品中，2年及以上中长期产品共14款，而1.5年及以下的产品13款，产品期限分布相对较为均匀。

同时，成立的产品平均预期年化收益率为8.86％，较前周减少0.24个百分点，平均收益率继续回落，主要是受央行月初降息影响。从各期限平均收益水平看，收益最高的为2年及以上期限产品，预期收益为11.25％，环比增加1.5个百分点；其次，1－1.5年期限产品，平均收益为10.22％，环比增加1.44个百分点；1.5－2年期限产品，平均收益为9.81％，较上周上升0.36个百分点；而1年及以下期限产品，平均预期收益率为7.68％，环比减少0.56个百分点。

“从近期信托产品的预期收益率变化来看，变化幅度相对不大，基本维持在9％附近；对于平均期限而言，主要是受证券投资类信托计划长期限的影响，从而拉动整个平均期限的延长。”帅国让表示。

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